2019，中国幼儿园产业大变局

一个行业初起之时，必然先有混沌之争。2019年，伴随着市场和政策的双重变化，幼教行业生态渐变。

一、逐利资本被清出赛道

李文和亿欧教育表示，结合前段时间公布的几份法律文件可以看出，国家是针对目前一些A股上市公司和并购基金以增发新股、组建基金的方式疯狂并购幼儿园的热潮及跨界发展的乱象，制定的相关政策。新规其实打击的是纯玩资本的投机者，当学前教育幼儿园板块上市和被并购的退出渠道都被拦断，中国幼教行业不再会是一个可以谋求短期暴利的行业。

小金星国际教育集团董事长谢燕川也持有相同看法，她认为2018年11月颁布的学前教育新规对行业来说，是危也是机。快钱出去，慢钱自然就会进来。当资本大亨纷纷停止投机炒作，幼教的生态环境会更为纯粹，这对于实实在在办学的教育机构，以及看中长期稳健回报的投资者来说，是一个发展机会。

多鲸资本合伙人葛文伟提到，从中国人口增长红利以及教育消费的增长趋势来看，幼教仍然是一个不可多得的好行业。最后，资金退出渠道也并不是只有IPO，未来ABS信托，债券，分红，让更长线的资本持有都是通路。

二、幼教分层加速

另外一个关于行业的共识是，在大监管力量下，幼教行业在加速分层。

随着国家对幼教领域的持续投入和监管，未来的幼教市场将逐渐形成“高端+普惠”二八分成格局。普惠幼儿园主要解决社会“入园难”的问题，而高端幼儿园将走市场化的路线，满足社会的多样化需求。

虽然学前教育公益普惠化是大势所趋，但可以确定的是，民办幼儿园不会退出历史舞台。浙江大学教育学院教授、中国民办教育协会常务理事吴华曾公开表态，民办教育作为改革开放40年来教育领域最重要的制度创新，是推动社会教育发展的重要力量，未来将会进一步增加教育供给、优化资源配置、扩大教育选择，激发系统活力、改善教育公平。

葛文伟提到，短期来看，资本退出这个领域的投资减缓对普惠园政策的抵充，使得幼儿园资产端价格下降。但中期看，让长期对持有幼儿园业务有偏好的团队和投资方可以有更多时间打磨高品质的服务，满足百姓的学前教育安全可靠和质量的需求，因为矫枉过正以后市场会回归到按自己的阶层定位选择不同层次的幼儿园。长期来讲，由于幼儿园的非义务属性是长期的，各国都一样，会让学前教育呈现更多元的需求属性，社区化，普惠化，高端化，家庭化各有需求。

三、幼教行业新机遇出现

先手围棋销售总监付立光向亿欧表示，在他看来，最先受益的可能是幼师。有数据显示，目前我国幼教保育员、师资缺口超过300万。虽然政策会带来短期阵痛，但随着民促法、普惠园政策的出台，幼教行业将会建立新的秩序与行业标准。例如在政策指导下，未来一定会对幼教的工资就有一个规定和标准。这样，老师们将会有更多的精力提升专业技能、照顾和教育孩子。

葛文伟认为，民促法作为上位法未来或将发挥出长期纠偏的作用，而消费升级后对儿童早期教育的再升级，也会对各类服务提出要求，素质教育将成为新需求。互联网技术，AI与教育服务公平的结合点也将成为未来的大方向。

另外就是，服务学前教育的周边市场变得尤为重要。除了传统的教材等配套教育产品，为幼儿园行业提供“教学、管理、运营、餐饮”等服务的公司或将占领先机。

伴随着政策的不断完善和市场的不断发展，行业运作的基本逻辑已经完全转变。许多幼教行业者都表示，过去粗放的、散漫的幼教时代已经宣告结束，如何在这场寒冬里寻求新的机遇，成为了现下面临的关键命题。

文/殷缘 编辑/苏迅 王福凯 亿欧专栏作者

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